September 4, 2026
深入美股深水區，看見資金真正流向
今天美股表面看起來非常強，S&P 500 大漲 1.06%，收在 7,747.71，Nasdaq 也上漲約 1.4%，道瓊上漲約 1.2%。大型科技股、通訊服務、非必需消費與金融股都出現不錯的反彈。 但是今天真正值得注意的，不只是指數上漲，而是市場上漲的同時，通膨警報其實也重新亮了起來。 8月 ISM 服務業 PMI 來到 55.4，高於市場預期的 54.1，也高於前值。新訂單指數衝到 60.9，代表服務業需求仍然相當強。不過，最關鍵的是物價指數來到 72.6，這是 2022 年
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今天我們要看的是一個表面跌幅不大，但內部結構變化很明顯的美股盤面。 S&P 500 只是小跌，道瓊也只是小跌，Nasdaq 跌幅也不到 1%。如果只看指數，很多人可能會覺得市場沒有什麼事。但如果往裡面看，就會發現今天的主軸非常清楚：油價大漲、能源股領漲，科技股和半導體承壓，債券殖利率重新往上，市場則在等待 7 月 CPI。 也就是說，這不是單純的漲跌問題，而是市場正在重新評估三件事：第一，地緣政治會不會讓能源價格再度推升通膨；第二，AI 與科技股的估值是否已經太擁擠；第三，聯準會接下來還有沒有空間保持耐心。 先看大盤。 美股前一個交易日小幅收低。S&P 500 收在 7,753 點附近，距離前高並不遠；道瓊收在 53,976 點附近；Nasdaq 收在
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