美股深水區

7/15/2026 – 美股反彈不是全面多頭：CPI降溫、AI撐盤、伊朗風險拉警報

大家好，歡迎回到美股深水區。 今天美股表面上看起來很舒服，因為6月CPI比市場預期更冷，S&P 500與Nasdaq都收高，科技股與AI相關族群重新撐起盤面。 但是今天真正值得注意的地方，不是「CPI漂亮，所以美股就一路向上」這麼簡單。 因為同一天，我們看到三個訊號同時出現。 第一，通膨數字確實大幅降溫，但這次主要受到能源與汽油價格下跌影響。第二，科技股反彈，AI與半導體仍然是資金願意追逐的主線。第三，油價與地緣政治風險正在回來，美伊衝突與霍爾木茲海峽問題，可能讓市場重新擔心能源價格。 所以今天這集，我們不只看CPI，也要看債市反應、Fed訊號、PPI風險、IBM財測警訊，以及S&P 500目前守住的關鍵位置。 先看美股收盤。 S&P 500上漲0.4%，收在7,543.59。Nasdaq上漲0.9%，收在26,107.01，是主要指數裡表現最強的。Dow Jones幾乎持平，小漲不到0.1%，收在52,508.27。Russell 2000也上漲0.4%，收在2,964.76。 這個盤面給我們的第一個訊息是，市場不是全面大漲，而是科技股、AI、晶片股比較強，道瓊受到IBM拖累，漲勢相對弱。 IBM是今天很重要的警訊。公司預告第二季營收與獲利低於市場預期，股價重挫約25%。這代表AI浪潮雖然還在，但科技股內部已經開始分化。市場不是只要看到科技股就買，而是會開始問：你的AI故事能不能轉成營收？你的軟體需求是不是被硬體與資料中心支出擠壓？你的財測能不能撐住高估值？ 接著看今天最大的主角，CPI。 6月CPI月減0.4%，年增3.5%。核心CPI月增率為0.0%，年增2.6%。表面上這是一份非常漂亮的數字，因為市場原本擔心通膨會卡住，甚至擔心Fed後面還有升息壓力。 但這份CPI要拆開看。能源價格月減5.7%，汽油價格月減9.7%，這是推動整體CPI下滑的最大原因之一。也就是說，這份報告的確是通膨利多，但它也有一個弱點：如果油價與汽油價格之後反彈，這個利多可能會被部分逆轉。 這就是為什麼今天不能只說「CPI降溫，美股安全了」。更精準的說法是，CPI給市場一個喘息空間，但還沒有完全解除通膨風險。 Fed主席Warsh的國會證詞也值得注意。他提到目前美國經濟最突出的特色之一，是企業投資，尤其是資料中心建設，以及AI相關設備與軟體需求。這點很重要，因為它說明Fed也看到AI投資正在改變美國經濟結構。