September 4, 2026
深入美股深水區，看見資金真正流向
今天美股表面看起來非常強，S&P 500 大漲 1.06%，收在 7,747.71，Nasdaq 也上漲約 1.4%，道瓊上漲約 1.2%。大型科技股、通訊服務、非必需消費與金融股都出現不錯的反彈。 但是今天真正值得注意的，不只是指數上漲，而是市場上漲的同時，通膨警報其實也重新亮了起來。 8月 ISM 服務業 PMI 來到 55.4，高於市場預期的 54.1，也高於前值。新訂單指數衝到 60.9，代表服務業需求仍然相當強。不過，最關鍵的是物價指數來到 72.6，這是 2022 年
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今天市場最值得關注的，不是美股有沒有收紅，而是美股為什麼沒有漲更多。 美國財政部出手，宣布擴大長天期公債買回操作，長債殖利率一度明顯回落，照理說，這應該是對股市有利的消息。可是最後 S&P 500 只小漲 0.21%，Nasdaq 也只小漲 0.16%，而且 S&P 500 收盤位置離當日低點並不遠。 這代表市場並不是完全放心。 今天我們要看的核心問題是：債市救火之後，為什麼股市沒有真正展開強勢反攻？這背後牽涉到四條線：第一，美國長債市場的壓力；第二，Fed 紀要偏鷹；第三，AI 與半導體股承壓；第四，黃金、原油與地緣政治風險同步升溫。 先看大盤。 上一個交易日，美股三大指數小幅收高。S&P 500 收在 7,707.98，上漲
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今天我們要看的是一個很微妙的市場：美股還在高檔，AI 題材還沒有退燒，指數也沒有出現真正崩跌，但底下的壓力正在一層一層浮上來。 上週五，S&P 500 小跌，收在 7,785.76；Nasdaq 也小幅下滑，道瓊下跌約 0.2%。表面上看，這只是高檔整理，但如果把消費數據、油價、債券殖利率、Fed 流動性操作，以及 AI 估值放在一起看，市場其實已經進入一個比較敏感的區域。 今天我們用三條主線來拆解：第一，消費正在降溫，但通膨預期沒有跟著降；第二，油價與汽油價格重新升溫，中東風險再次干擾通膨路徑；第三，AI 與科技股仍然強，但估值品質與財務結構開始被市場重新檢查。 先看第一個重點，消費。 密西根大學 8 月消費者信心初值降到 51.0，低於 7 月的
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這一集我們來看 7月27日美股收盤後，市場最值得注意的幾個訊號。 表面上，美股昨天並沒有全面崩跌。S&P 500 小漲 1.20 點，收在 7,413.18；道瓊上漲 262.83 點，收在 52,210.08；Russell 2000 也上漲 18.04 點，收在 2,948.03。可是 Nasdaq 下跌 43.74 點，收在
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今天美股的走勢非常有戲劇性。表面上看，是股市大漲、科技股反彈、半導體狂飆，市場好像突然從恐慌切回樂觀。但如果把盤面拆開來看，今天真正的重點不是單純的多頭回來，而是市場正在同時交易三件事。 第一，是川普宣稱與伊朗相關協議接近完成，市場押注中東風險降溫。第二，是 5 月 PPI 又熱又黏，通膨壓力其實沒有消失。第三，是 AI、半導體與大型科技股重新成為資金追逐的主線，再加上 SpaceX 超大型 IPO，進一步推升風險偏好。 問題在於，這三件事並不是同方向的利多。地緣政治降溫有利股市，PPI 高溫卻會壓縮降息空間。AI 與半導體反彈有利科技股，但如果 AI 產業進入價格戰，也代表未來利潤率可能被重新估值。 所以今天這集，我們要討論的是：美股這波反彈是健康突破，還是市場太早慶祝？ 先看大盤。 美股主要指數全面走高。標普 500 收在
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